หลัจา​คาเหื่​ล้า​จา​ภาริจ​ “​ทุ​​ู้ภั​”เจ​์​เ้​ ​(​สา​)​ ​และ​ ​เห่​ลี​่​ ​(​ิตา​)​ ​ลัา​ั​ฟฟิศ​ข​ ​The​ ​Ant​’​s​ ​Fund​ ​ที่​เีส​ ​คาสำเร็จ​ใ​ารู้​ภั​ชุช​เป็​เพี​ช่เลา​สั้​ๆ​ ​แห่​คาสุข​  

เห่​ลี​่​ำ​ทิเคราะห์​ข​ธาคาร​แห่ชาติ​ที่​เธ​เพิ่​่า​า​า​​โต๊ะ​ระจ​่าหั​ใจ​ ​แสไฟ​ใ​ห้​สะท้​​ตัเลข​สีแ​ฉา

“​เจ​์​เ้​คะ​...​ ​ี่​คื​ภาพร​ข​สิ่​ที่​ทำให้​ตลา​ทุ​ไท​ติล​และ​เิทุ​ไหล​​”​ ​เห่​ลี​่​ล่า​้​้ำเสี​ที่​่ล้า​ ​“​แ์​ชาติ​่า​เรา​ำลั​เผชิญ​ แรั​ ​๕​ ​ิติ ​ที่​ไ่ใช่​แค่​เรื่​โล​ชะลตั​เท่าั้​”

เธ​ไล่​เรี​แรั​เหล่าั้​้​คาัล​:​ ​ภัแล้​-​้ำท่​ซ้ำซา​ที่​ระท​ Supply​ ​Chainข​สิค้า​เษตร​,​ ​ารผลิต​และ​าร​จ้าา​หุชะั​ที่​ทำให้​ราไ้​ค​ชั้​ลา​หา​ไป​,​ ​ภาะ​ารเิ​ตึตั​จ​เสี่​ต่​ ผิั​ชำระหี้(​ซึ่​เธ​เ้​่า​เป็​ False​ ​Valueที่​ืาุ​ Ecosystem​ ​of​ ​Fear),​ ​าร​้า​ฐา​ารผลิต​ที่​ทำให้​ขา​ Competitive​ ​Advantage ​และ​สุท้า​คื​เศรษฐิจ​โล​ชะลตั

“​ั​คื​ Deleveraging​ ​Cycleที่แท้​จริ​ครั​”​ ​เจ​์​เ้​เิ​เข้าา​ื​ข้าหลั​เธ​ ​แล้​ส​เธ​จา​้าหลั​่า​่โ​ ​สัผัส​ที่​คุ้เค​เป็​เหื​ Margin​ ​of​ ​Safetyเพี​่า​เี​ที่​ั​เหลืู่​ ​“​ผู้ค​ำลั​ล​คาเสี่​ทั้​ใ​ระั​ารเิ​และ​ารลทุ​...​ ​ั​ทำให้​หุ้​ไท​ถู​ Underpriced ​เพราะ​ตลา​ไ่เชื่​ใ​ศัภาพ​าร​เติโต​ใาคต​”

คารั​ข​พเขา​เป็​เพี​สิ่​เี​ที่​ัค​ให้​ ผลตแท​ั่ื ​ท่าลา​ิฤต​เศรษฐิจ​ระั​หภาค

 

ใขณะที่​ทั้คู่​ิเคราะห์​ตัเลข​เศรษฐิจ​ ​เห่​ลี​่​เหลื​ไป​เห็​ข่าสัค​ี​ชิ้​ที่​พูถึ​ “​ปัญหา​าร​ูล​ลี่​ใ​โรเรี​” ​เธ​หิ​หัสืพิพ์​ขึ้​า​า​ทั​ทิเคราะห์​ข​แ์​ชาติ

“​เรื่​ี้​สำคัญ​ไ่​แพ้​ตัเลข​ ​GDP​ ​เล​ะคะ​ ​เจ​์​เ้​!​”​ ​เห่​ลี​่​ถหาใจ​ ​“​ปัญหา​ูล​ลี่​ใ​โรเรี​ ​และ​าร​ที่​สัค​่า​ั​เป็​ ‘​เรื่​ปติ​’หรื​ ‘​เรื่เล็​้​’ั​คื​จุเริ่ต้​ข​าร​สร้า​คที​่​ี​ ป​ และ​ Atelophobia​ ​(​Fear​ ​of​ ​Failure) ​รุ่ให่​เล​ะ​”

เธ​สัผัส​ไ้​ถึ​คาเจ็ป​ใ​ีต​ข​ตัเ​ที่​เค​ถู​ิา​สร้า​ ป​ค้า​ใจ ​้​คำ​่า​ ​“​ไ่สูรณ์​แ​”

เจ​์​เ้​หัลั​า​เผชิญห้า​ั​เธ​่าจริจั​ ​แตา​ข​เขา​ี​คาุ่ั่​ที่​เปลี่​จา​ัิเคราะห์​ารเิ​ลาเป็​ัปรัชญา

“​าร​ูล​ลี่​คื​าร​ที่​สัค​พาา​ Underpriceและ​ ‘​ปฏิเสธ​ูลค่า​’​ ​(​Value​ ​Rejection)ข​คื่​่ารุแร​ครั​”​ ​เจ​์​เ้​ล่า​่าหั​แ่​ ​“​ั​คื​าร​ทำลา​ Intrinsic​ ​Value ​ข​ุษ์​ตั้แต่​ราฐา​ ​และ​ถ้า​เรา​ไ่​แ้​จุ​ี้​ ​ต่ให้​เศรษฐิจ​ี​แค่ไห​ ​เรา​็​จะ​ไ้​ครุ่ให่​ที่​เต็ไป้​คาลั​และ​คา​ไ่เชื่​ั่​ใ​ตัเ​”

 

เจ​์​เ้​เส​ไเี​ที่​ลั่ร​าจา​ทเรี​ตลทั้​เรื่​:

“​เรา​ไ่​สาารถ​แ้ปัญหา​หี้​ครัเรื​ไ้​ใ​ั​เี​ ​แต่​ัลทุ​ที่​ี​ต้​ลทุ​ใ​สิ่​ที่ู่​ภาใต้ารคคุ​ข​เรา​ ​ั่​คื​ ‘​คุณภาพ​ข​ุษ์​’ ​ที่​เรา​จะ​ช่​สร้าสรรค์​”

โคราร​ต่ไป​ข​ ​The​ ​Ant​’​s​ ​Fund​ ​จึ​ุ่เ้​ที่​ Social​ ​Value​ ​Investingซึ่​เป็​ ทสรุป​แห่​คารั ​ข​พเขา

๑​.​าร​สร้าสรรค์​ทาจิตใจ​ “​เรา​จะ​จั​เิร์ช็ป​สำหรั​เาช​และ​ผู้ปคร​ ​ส​ ให้​เ็​เรีรู้​ที่จะ​ ‘​สร้าสรรค์​’คาคิ​เชิ​​ข​ตัเ​ ​แทที่จะ​แค่​ ‘​จจำ​’ ​คาเจ็ป​จา​ารถู​ูล​ลี่​”

๒​.​ ​าร​แ​คุณค่า​ภาใ​ เห่​ลี​่​ิ้​ ​เธ​รู้​่าี​่​คื​สิ่​ที่​เธ​เชี่ชาญ​ที่สุ​ ​“​เรา​จะ​ส​ให้​เาช​เห็​่า​ คุณค่าข​ตเ​ไ่ไ้​ขึ้ู่ั​ ‘​ภาพลัษณ์​ภา​’ที่​สัค​พาา​สร้า​หรื​ทำลา​...​ ​เรา​จะ​ส​ให้​เขา​เป็​ Merchandiser ​ที่​แ​คุณค่า​ข​ตัเ​จา​ภาใ​!​”

เธ​เิ​ไป​ที่​ไท์​ร์​แล้​เขี​้​ลาื​ที่​สา​:

"​โล​จะ​ตีราคา​คุณ​้​ ​'​ราคาตลา​'​ ​(​Market​ ​Price)​ ​แต่​คุณ​เท่าั้​ที่​รู้​ ​'​ูลค่า​ที่แท้​จริ​'​ ​ข​ตัเ​ ​่า​ให้​คาลั​หรื​คำิจารณ์​าทำ​ให้​คุณ​ ​'​ขา​ทิ้​'​ ​(​Sell​ ​Off)​ ​ตัต​ที่​ีที​่​สุ​ข​คุณ​ไป​" 

 

เื่​ตลา​ทุ​ำลั​เข้าสู่​ Deleveraging​ ​Cycleที่​ั​้​ปัญหา​ ​๕​ ​ิติ​ ​เจ​์​เ้​และ​เห่​ลี​่​เลื​ที่จะ​ Leverageทรัพาร​และ​คารู้​ทั้ห​ที่​พเขา​ี​ ​เพื่​ลทุ​ใ​ “​ุษ์​” 

เจ​์​เ้​ึ​เห่​ลี​่​เข้าา​​ีครั้​ ​เป็​้​ที่​ หา​โคตร​ๆและ​ ฟิ ​่าที่​สุ

“​ผ​ีใจ​ะ​ครั​ที่​ใที่สุ​เรา​็​ค้พ​่า​ Intrinsic​ ​Valueที่แท้​จริ​ข​เรา​ไ่ไ้​ู่​ใ​ตัเลข​สีเขี​ ​แต่​สถิต​ู่​ใ​ คาสาารถ​ใ​าร​ืหั​และ​สร้าสรรค์ ​ให้​ั​คื่​”​ ​เจ​์​เ้​ล่า

“​และ​ ​Intrinsic​ ​Value​ ​ข​หู​”​ ​เห่​ลี​่​เห้า​ขึ้​​เขา​้​คารั​ ​“​สถิต​ู่​ใ​ คารั​ที่​ซื่สัต์ที่​คุณี​ให้​หู​ค่ะ​ ​ขคุณ​ที่​ไ่เค​ Underprice ​คุณค่า​ข​หู​เล​”

เจ​์​เ้​ิ้​่า​ละุ​ ​เขา​โ้ตั​ล​จู​เธ​่า​่โ​ ​เป็าร​ ลทุ​ใ​หัใจที่​ให้ผล​ตแท​เป็คา​สุข​และ​ คาสูรณ์​แ​ที่​ั่ื ​ตลไป